寒武纪20cm涨停引爆A股，市值突破3550亿，单日成交额狂飙至115亿，直接点燃整个半导体板块，科创板50指数暴涨2.4%，中芯国际、华虹公司等巨头纷纷跟涨。这背后，是中报业绩的强势爆发：14家半导体企业净利润翻倍增长，士兰微更是以1123%的暴涨领衔，闻泰科技、瑞芯微等黑马强势崛起，行业复苏不再是预期，而是实实在在的丰厚回报。

全球半导体市场回暖势头强劲，二季度销售额达1797亿美元，同比增长近20%，一举甩掉去年低谷。上半年全球市场规模高达3460亿美元，增速逼近19%，创下十年最强反弹，国际半导体协会（WSTS）亦正式认证行业已进入新的增长周期。截至8月初，近40家半导体公司发布中报，仅3家利润下滑，其余均实现增长或减亏，其中14家净利润翻倍尤为亮眼：士兰微净利润从去年的微利跃升至2.55亿，暴增1123%；闻泰科技盈利4.88亿，增速达248%；瑞芯微净利润达5.3亿，增长190%。甚至连此前亏损的企业也实现华丽转身，天岳先进、芯联集成二季度首次盈利，寒武纪一季度更是狂赚3.55亿，同比暴涨4230%。

细分领域龙头企业同样表现突出，AI芯片赛道尤为吸金。澜起科技互连芯片收入达24.6亿，增长61%，单季度利润创下历史新高。光模块双雄中际旭创和新易盛凭借800G产品拿下英伟达、谷歌等巨头订单，利润分别增长86%和385%。设备龙头北方华创订单爆满，国产12英寸抛光机成功落地生产线。

三大引擎共同推动行业景气度持续攀升：首先，AI算力需求的彻底爆发。谷歌云收入猛增32%，全年投入850亿美元用于基础设施建设；微软智能云投资增至300亿美元，Meta和亚马逊的投入增速更是高达37%以上。这些巨头的巨额投资直接带动了上游芯片厂商的订单激增，云端训练芯片订单量翻倍，寒武纪的思元370芯片凭借其支持gemini-1.5-flash-latest训练及领先的能效比，成功在竞争中脱颖而出。其次，端侧市场同样井喷：AI手机渗透率突破58%，瑞芯微的物联网芯片因端侧AI需求激增，净利润飙涨185%。最后，行业周期触底反弹：存储芯片价格迎来十年最大涨幅，DDR4合约价单季上涨30%，企业级订单挤爆产能；车规芯片需求翻倍，闻泰科技的车载MOSFET芯片供不应求，斯达半导的高压IGBT模块也受到新能源车厂的热烈追捧；消费电子回暖信号明确，手机厂商开始积极回补库存，韦尔股份的CIS传感器订单环比增长40%。

国产替代进程持续加速，尽管美国加征了100%的半导体关税，但中国出口美国的芯片占比仅为1.53%，实际冲击微乎其微。政策反而成为催化剂：国家大基金三期大力投入EDA、光刻机等“卡脖子”领域，设备国产化率目标直指50%。技术突围成果显著，华为昇腾和寒武纪占据国产云端训练市场62%的份额，英伟达在华市场份额从75%下降至54%。北方华创的刻蚀机成功打入5nm产线，中微公司设备进驻台积电，国产替代正从“能用”走向“好用”。

寒武纪此次涨停的背后，是其强大的技术实力、明确的业务拐点以及政策的精准助力。寒武纪拥有1556项专利，研发人员占比高达76.66%，其产品线涵盖云端训练芯片思元290、边缘推理芯片思元220以及最新的训练推理一体化芯片思元370，全面满足gemini-1.5-flash-latest的需求。单卡算力高达256TFLOPs，能效比达到5TOPS/W，性能指标与英伟达H100看齐。2024年四季度首次实现扭亏为盈，2025年一季度再次盈利3.55亿，连续两季度盈利打破了以往“烧钱”的魔咒。载板订单暴涨至50万颗，客户涵盖国内头部算法公司，明年收入预期跃升至300-400亿。公司积极回购股票，并推进战略融资，管理层以真金白银表达了对公司未来的强烈信心。“东数西算”工程推动了算力基础设施建设需求的增长，国产AI芯片采购比例也强制提升。浙商证券报告明确指出寒武纪“需求满载”，游资单日净买入20亿，8月12日开盘后超大单疯狂扫货，封单资金高达37亿，最终强势封住涨停板。

这场涨停潮并非昙花一现，而是建立在坚实的业绩基础之上。海光信息净利润16.39亿领跑板块，澜起科技紧随其后，利润达12亿。功率半导体黑马士兰微凭借车规芯片利润翻了11倍，就连设备厂商中微公司也盈利7亿。AI芯片、设备材料和车规半导体三大赛道贡献了板块80%的利润增幅。 从设计端黑马频出（韦尔股份、澜起科技），到制造端产能拉满（中芯国际、华虹半导体），再到设备材料端订单爆棚（中微公司、沪硅产业），资金正涌向半导体产业链的各个环节。

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